要点来了！公募Q2持仓有啥变化

眼下二季度公募基金的持仓数据已全部披露，今天的文章一起来看一看Q2公募基金整体的一些变化。研究院参考了一些券商统计的报告，和大家简单分享一些最新值得关注的点。

1.主动偏股型基金仓位略微下降

从数据上看，二季度主动偏股公募基金平均仓位为86.74%，较前一个季度有所下降，略低于2022年末的水平。机构仓位处于近十年历史相对高位，目前机构本身加仓动力十分有限。

而同时二季度主动偏股型基金合计净申赎规模为-985.72亿份，相比一季度的-563.94亿份继续回落。则显示出存量权益基金持续维持着净赎回状态。在当下市场整体弱势的情况下，市场短期呈现为减量博弈状态。

2.机构中小盘股票偏好持续提升

既然基金总体呈现减量博弈，那么资金又是如何在结构性行情中流动变化的呢？

从招商统计来看，基金“卖大买小”风格近几年一直在持续，沪深300占主动偏股基金持仓占比已经回到了2018年年初状态，而中证500/1000的占比持续提升。越来越多的公募基金开始青睐寻找中小市值公司中具有成长潜力的标的。

从行业角度上看，二季度偏股型基金主要青睐加仓通信设备、电子、汽车等行业，减持了食品饮料、医疗服务、周期相关等行业板块。

3.A股：“抱团”趋弱，通信热度持续

具体到A股上市公司层面，主动权益基金Q2重仓增持的的个股有中兴通讯、中际旭创、恒瑞医药、工业富联等公司；而减持的包括茅五泸汾、隆基、爱尔、腾讯、中免等“茅系”白马股。

但从整体仓位来看，大白马们依旧占据绝大多数基金的持仓。

（Q2主动权益基金重仓增持前十大个股）

（Q2主动权益基金重仓减持前十大个股）

（Q2主动权益产品重仓前10名个股）

4.港股：增配运营商，减持地产、煤炭

港股方面，港股相关基金Q2增减持方向与A股趋同，主要也是以通信、汽车等为主。然在减持行业，则以地产、煤炭、银行等为主。重点加仓的前五大个股分别为、中国移动、中海油、中兴通讯、巨子生物、申洲国际；重点减持的个股分别为，腾讯、美团、兖矿能源、招行和港交所。

（港股主题基金重仓增持前五大个股）

（港股主题基金重仓减持前五大个股）

总体来说公募Q2调仓算是告一段落，整体调仓表现其实和市场风格表现还是颇为一致的。但是作为价投我们持续强调长期更要关注公司的内在价值，尤其是可持续赚真钱的能力。至于短期的市场热点公司，如果没有过硬基本面支撑，后续其实很容易出现怎么上去怎么下来。

市场很多机构都是追逐热点的，尤其是在这样一个弱势的市场环境中。我们认为能在当前市场持续保持初心，保持长期战略定力的基金经理调仓动向才更值得我们去重视学习。

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