一夜反转！近期，国内小麦价格强势上涨，受政策性小麦入库起拍价大幅提升，市场挺价惜售情绪高涨，制粉企业低价补库原粮难度较大，而需求方面近期处于旺季，面企被迫提价刺激上量，国内小麦价格高歌猛进，主流小麦产区，制粉企业挂牌价格涨至1.48~1.6元/斤，其中，河南部分面企雨前小麦挂牌价格达到了1.6元/斤！

然而，麦价大涨之后，一夜反转，小麦市场风声鹤唳，制粉企业尝试压价，小麦价格震荡走低，这下小麦要“跌懵了”？具体分析如下：

众所周知，近期，小麦价格大幅上涨，受多重因素支撑，个人认为，市场利好因素如下：

①、新作小麦遭遇“烂场雨”，河南市场小麦从传统流出市场转为流入地，河北、山东、安徽以及江苏等地，贸易商采购外省小麦入库，这也造成周边省市小麦调出增多，本地优质小麦供应减量；

②、小麦市场前景看好，主流基层农户挺价惜售，贸易商也看好年末市场，扛价惜售的情绪较浓，阶段性，小麦市场流通不畅，市场采用难度较大，叠加，此前河北部分地区出现极端降水，部分地区小麦有被泡的现象，多地采购优质小麦积极性增强！

③、立秋节气后，北方天气转凉，学生开学利好逐步兑现，下游市场面粉走货积极，制粉企业开工率大幅提升，补库原粮意愿增强！

因此，受小麦供应紧张，持粮主体挺价惜售，叠加，需求跟进改善，小麦价格大幅上调，不过，进入9月份，随着小麦市场的冲高，上涨风险也大幅提升！从基层反馈来看，最近两日，制粉企业落价收粮的现象明显增多，山东、河北以及河南等地，部分制粉企业落价幅度在0.5~1分/斤左右，小麦报价呈现试探性压价的表现！

个人认为，小麦落价的原因大致如下：

其一、面粉集中消费告一段落，下游面粉走货逐步放缓，终端市场进入库存消耗的阶段，制粉企业开工率也逐步回落，高价补库原粮的信心转弱，尤其是，小麦价格走高，制粉企业成本压力陡增，盈利水平承压，压价情绪有所转浓；

其二、小麦价格连创新高，市场情绪逐步变化，其中，持粮农户以及贸易商，高价走货积极性转强，最近两日，市场小麦流通水平逐步改善！

其三、新作玉米上市周期临近，新陈玉米即将并轨，部分持粮贸易商小麦腾库积极性转浓，高价走货现象增多，工厂门前到厂粮源增加！

因此，受需求跟进转弱，持粮主体认价走货积极，小麦价格开始下跌，那么，这下小麦要“跌懵了”？

个人认为，短期内，小麦市场有震荡偏弱的走势，但是，市场缺乏大幅下跌的基础，现货小麦价格或将延续高位震荡的局面！

一方面，小麦供应水平较差，优质小麦占比减少，市场对于优质小麦采购情绪依然较高，小麦价格底部支撑较强；

另一方面，小麦腾库表现一般，受新作小麦减产以及质量大幅下降，贸易商看好小麦前景，认价走货表现或将一般！

叠加，面粉消费仍处于旺季，虽然，学生返校后到中秋前，面粉需求相对低迷，但是，随着天气进一步转凉，北方居民制作面食需求逐步提升，面粉消费水平仍将继续提升，制粉企业原粮库存偏紧的担忧也将更加的现象！

因此，在多空交织下，个人认为，小麦价格短暂有窄幅下跌的走势，但是，市场缺乏大幅回落的基础，随着本轮贸易商腾库告一段落，进入10月份，市场走势或将进一步转强！

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