【大河财立方 记者 朱娟】9月25日，2023年生猪产业产融结合发展高峰论坛在南阳市举行。来自牧原股份、大连商品交易所、国泰君安期货以及生猪产业链上下游企业的专家和业界精英齐聚一堂，共同探讨生猪产业产融结合发展路径，推动生猪产业高质量发展。

行业翘楚齐聚，

共助生猪产业高质量发展

本次论坛由大连商品交易所支持，牧原股份主办，国泰君安期货协办。大连商品交易所党委委员、副总经理王伟军在致辞时表示，当前生猪企业规模化生产与生猪市场的不确定因素增加情况并存，使企业面临的风险持续增加，原有以持续扩大生产规模或做全产业链等方式在内部控制风险的模式已无法完全适应新的发展形势，需要期货市场发挥功能作用将风险向产业外分散转移。

“生猪产业的现代化与高质量发展离不开产融结合，离不开作为现代金融体系和市场体系重要组成部分的期货市场，大连商品交易所将继续做好产品创新与维护、风险防控与效率高水平平衡、强化产业服务等几篇大文章，与包括牧原在内的产业企业一起合力为我国生猪产业现代化和高质量发展提供更好的期现融合发展方案。”王伟军说。

牧原股份首席战略官、董事会秘书秦军表示，运用好生猪期货工具，发挥金融支持实体经济发展的功能，成为生猪产业实现高质量发展的重要内涵。生猪期货的上市，能够提供公开、连续的竞价交易结果，给市场的各类参与者提供有效的价格参考，不同类型的市场参与者根据自己的交易目的、风险评估参与市场交易，发现价值、预判价格、调节产能、引导生产、锁定利润，规避生产和经营风险，让更多的养猪人受益，为养猪行业有序平稳发展做贡献，同时也能稳定市场供给，让更多的消费者受益。

据了解，生猪期货上市已进入第三个年头，一定程度上标志着养猪产业发展进入了市场化的高级阶段。2022年，我国生猪期货总成交量达827.93万手，日均持仓量9.64万手。截至目前，已有3000余家产业客户参与生猪期货交易。

国泰君安期货党委书记、总裁姜涛表示，作为与生猪产业紧密相连、患难与共的合作伙伴，国泰君安期货持续迭代优化研究服务和交易解决方案，努力为生猪行业提供优质的“避险”服务支持，为金融服务实体经济贡献期货力量。“相信本次会议将为生猪产业同仁搭建一个高水平的交流平台，也期待各位与会嘉宾能与大家分享更多的真知灼见。”

碰撞观点，

多视角探讨生猪产业产融结合发展路径

论坛上，来自生猪产业领域的顶尖人才、行业翘楚就生猪产业产融结合发展路径、生猪产业形势等进行观点及智慧上的碰撞。

牧原股份生猪期货负责人刘俊峰围绕牧原股份生猪期现业务探索进行了分享。他介绍，2017年大连商品交易所生猪期货合约设计调研阶段，牧原股份就开始组建生猪期货团队，现已搭建完成期货研究、风控、套保决策、现货交割的业务框架体系，每个业务板块皆有专门人员进行负责管理。

2021年1月生猪期货上市后，牧原股份逐渐完善期货套保制度，组织建立期货决策小组，逐渐进行生猪期货的套保尝试，其间不断修正自身的套保策略，降低摩擦成本，提高决策效率。2021年9月，牧原股份首次完成了生猪期货的交割业务，之后在生猪各月合约中积极参与服务交割业务，促进期现回归。目前，牧原股份已建立了较为完善的商品期货套期保值业务内部控制和风险管理制度。

刘俊峰认为，生猪期货是一个风险管理工具，具有套期保值的作用。产业公司如果能够用好生猪期货工具，搭建新的业务平台、业务场景，做好服务，就能创造新的价值，将期货这个原本只具备一定成本特性的工具做成具备确定性利润的服务工具。

国泰君安期货农产品研究员吴昊围绕“生猪现货市场分析及价格趋势解读”进行了主题分享。他介绍，传统4年一轮猪周期的规律，上涨——震荡——下跌的不同阶段节奏极为相似。然而，伴随市场格局的变化，2022年以来生猪价格走势呈现非典型周期形态。

他认为，导致这种非典型周期产生的原因是自2018年以来头部企业整合产业链，开启规模化加速阶段，产业重新洗牌，行业参与者背景及类型逐步复杂化。“预计需等待产业参与者结构稳定后，新周期规律将逐步形成。”

对于生猪价格走势，吴昊表示，年内整体供应偏充足，悲观预期下逐步去存量为主基调。“2023年生猪现货价格回溯，一季度市场存有强预期，投机群体尝试入场，冻品库存提高。然而，供应压力偏大，逐步磨灭预期，二季度市场维持低波动，现金流进一步收紧，养殖端延续去库节奏。”

大连商品交易所市场发展部高级执行经理王鹏飞分享了生猪企业利用期货市场的四种模式。一是利用期货价格辅助决策。养殖企业通过期货了解未来猪价走势，为养殖部门提供养殖规模方面的建议，合理安排出栏计划，调整养殖规模和饲养周期。二是直接利用期货市场开展套期保值。根据产业形势、生产计划、利润水平等因素，锁定生猪价格。三是中小养殖企业可通过“保险+期货”等工具，间接利用期货市场进行风险管理。四是探索利用期货市场定价进行生猪贸易。他还介绍了大连商品交易所产融培育基地、“2+1”牵手工程等市场活动。

此外，论坛现场，国泰君安期货研究所所长助理、宏观总量负责人王笑，卓创资讯饲料畜牧产业总经理张莉莉，大连商品交易所商品一部高级执行经理朱后强，国泰君安风险管理有限公司“保险+期货”项目总监孙中磊就“宏观经济形势分析以及对生猪产业的影响”“国内生猪市场供需形式分析”“生猪期货运行及交割情况”“场外衍生品及‘保险+期货’在生猪产业中的应用”等进行了主题分享。

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