2021年2月，新年刚过，出狱半年的黄光裕终于可以公开露面。

半年前，黄光裕假释的消息传得沸沸扬扬，由于未完全恢复自由身，黄光裕只能隐身幕后，垂帘听政，国美沉寂多年的股价也连续拉了好几个涨停板，涨了120%，达到近十年的最高点。

这就是黄光裕的魅力，人可以不在江湖，但江湖依旧有他的一席之地。

新年后的第一次公开露面，坐在镜头前的黄光裕发福了不少，眼神中少了年轻时的霸气，多了几分儒雅，网友都说“黄总变了”。

黄总变的是外表，不变的是雄心。他喊出了“要用18个月恢复国美市场地位”的豪言。

市场给出了积极反应，股价蹿升至两港元。市场在期待一个东山再起的故事，就像红塔山的褚时健，保外就医后，东山再起创立了“褚橙”品牌，年销售额过亿，净利高达7000万。

褚橙包装上曾印了一句话：人生总有起落，精神终可传承。相信黄光裕在看了这句话后，也会点头认同。

但18个月后的今天，黄光裕没能东山再起，国美的股价一泻千里，已跌至两毛钱，市值蒸发90%。在利空消息的笼罩下，国美宣布停牌。

被黄光裕寄予厚望的“打扮家APP”，陷入瘫痪，600名员工被裁的只剩70人，而且拖欠了4个月的工资，高管主动辞职。由于无法支付公司租金，剩余的员工搬至国美自有物业办公，一副快倒闭的样子。

黄光裕出狱后第一个重点项目就是收购“打扮家APP”。

据国美员工透露，黄总非常重视“打扮家”，他认为“打扮家”主营的互联网装修业务与国美电器有很强的互补性，可以为国美引流。

黄光裕曾多次为“打扮家”站台，计划每年为其投入两亿元现金，争取2024年把流水做到5000亿。

每年两亿元的投入，在互联网激烈的竞争环境中，根本是杯水车薪。马化腾曾说，滴滴和快车打补贴大战时，一天就要烧掉5000万。黄光裕的两亿元，不够马化腾亏4天的。

是黄光裕不懂互联网、没眼光吗？非也，是国美没钱了。2020年底，国美CFO透露，公司存有96亿的现金等价物。借此暗示国美实力雄厚，足够黄光裕“恢复市场地位”。

但需注意的是，CFO用的是“现金等价物”一词，即96亿不完全是现金，可能有大量的债券、股票、地产。

这些等价物虽然在财务上能被记为现金储备，但实际用起来有个变现的过程。现在的市场是现金升值，资产贬值，国美的现金储备没有黄光裕宣传的那么乐观。

急需大笔资金，扩张用户规模的“打扮家APP”自然落个雷声大、雨点小的结局。国美去年两个亿投进水里，连个响都没有，绝大部分人都没听过“打扮家APP”，更别说下载了。

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更让黄光裕揪心的是“亲儿子”国美。当年，黄光裕靠国美电器的疯狂扩张、兼并，坐上了全国首富的宝座，风头之劲，连王健林在他面前都恭敬有加。

至于马云、刘强东、马化腾，他们连走进黄光裕办公室喝茶的资格都没有。

十五年前，国美电器的地位相当于今天的支付宝，是投资人眼中的“金矿”，只要能买到国美的股票，稳赚不赔。想见黄光裕的投资人守在鹏润大厦门口，等待他的“召见”。

可惜，此一时彼一时。当年火热的家电零售，伴随着我国家电普及率持续走高，而发展前景陷入平淡。市场热点从家电转到了互联网、手机、新能源等。

家电是上个商业时代的宠儿，这个时代的老兵。任凭黄光裕如何天纵奇才，也不能逆时代而行。

2021年国美电器爆亏44亿，唯一的好消息是国美止住了销售额连续三年下滑的趋势，有了小幅回暖。

但仍难以掩盖巨亏的现实，国美股价从1块钱滑坡至两毛。显然，投资人已对黄光裕失去了信心，廉颇老矣。

黄光裕出狱后，在国美弄了个“真快乐APP”，号称要电商界“打响真低价之战”，来势汹汹。可淘宝、京东、拼多多三巨头，没有一个回应的。

去年双十一，别的平台几千亿的卖货，真快乐销售额据说只有区区十几个亿。马云估计听到会笑出声，十几亿的销售额，在淘宝顶多算个大点的C店。

有用户在雪球上评价：“买国美股票前，最好下载真快乐APP使用，使用体验五次后，你们绝对会卖出国美零售股票。”

之后，黄光裕又称国美要做物流，只是不知道他如何利用100多个物流仓和600多个配送点，2000名配送员去跟“四通一达”竞争？

复盘一下，这18个月来黄光裕的动作：收购“打扮家”，改造“真快乐”，进军物流业，三板斧下去，一点浪花没掀起来，先把国美股价搞下去了。

“打扮家”创始人退出团队，“真快乐”负责人挂印而去，物流更是没影的事儿。

让我想起了一句话：没有黄光裕时代，只有时代中的黄光裕。

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十几年前，在央视一档财经节目《对话》中，主持人问黄光裕：“你对105亿的个人资产有什么考虑？”贵为首富的黄光裕顾盼自雄，信手在答题板上写道：“不够花。”现场观众显然被他装到了，响起了一片惊叹声。

十几年后的今天，黄光裕每天会在办公室亲自审批一叠叠厚重的“报批件”。“报批件”的内容大都是申请用钱。

一位国美中层透露：“现在10万的合同，董事长都要亲自看。”从105亿不够花，到10万合同亲自看。其中冷暖，饮者自知。

或许是想把失去的时间弥补回来，现在的黄光裕干劲十足，每天在办公室的时间可达12-15个小时。这可苦坏了国美高管，他们被迫搬到公司住，以应对老板的随时召见。

黄本人每天的娱乐，仅抽空在办公室用手机打几局斗地主而已。

除了批文件、开会外，黄光裕最关注的还是股市，办公室装了好几块大屏，滚动播放着全球股市动态。

去年年终奖停发后，员工们在传老板把他们的钱拿去炒股了，想在通过股市的低买高卖，给国美输血。

也许黄光裕对国美电器的业务已不报希望，仅想维持而已。不然他怎么会偷偷卖国美的股票，套现了两个亿的现金？

创始人都没了信心，下面的员工、合作伙伴、投资人哪还有信心？18个月恢复市场地位，早就被黄光裕抛之脑后，国美越来越像个包袱，而不是资产。

国美的财报会，黄光裕也不愿意参加了，让CFO代为出席，空谈一些永远无法落的商业规划，比如上文说的做快递。

个人觉得，对黄光裕来说，电商、家装、快递市场虽然很火，但以目前国美的状况来看，没有实力再切入了。

想要复兴国美，还要靠黄光裕个人敏锐的观察力，在股票上以小博大，黄光裕本人的气质，与资本大鳄也颇为相像，生来为赌而生。